알테오젠 주가 전망 SC 제형

알테오젠 주가 전망 SC 제형 기술의 부상과 성장 가능성

최근 바이오 시장에서는 피하주사(SC) 제형 기술이 뜨거운 주목을 받고 있습니다. 특히, 이 기술의 선두주자로 평가받는 알테오젠은 글로벌 제약사와의 기술이전 계약을 통해 지속적인 성장을 기대케 하고 있습니다. 이번 글에서는 알테오젠의 SC 제형 기술이 무엇인지, 왜 중요한지, 이와 관련된 실제 사례와 함께 향후 전망까지 종합적으로 살펴보겠습니다.

알테오젠 주가전망 호재多

알테오젠 주가전망 호재多 무섭게 상승중인 알테오젠 무슨일인지 열공해야죠?알테오젠 IR & 간담회 핵심 포인트 요약 및 정리(신한투자증권 엄민용,정희령 연구위원) 알테오젠 24년 3월 IR

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SC 제형이란? 왜 중요한가?

SC(Subcutaneous) 제형은 약물을 근육이나 혈관이 아닌 피부 아래에 주사하는 방식으로, 기존의 정맥주사(IV) 대비 환자의 편의성을 크게 개선한 방식입니다. 정맥주사는 보통 병원에서 의료진의 도움을 받아야 하지만, SC 제형은 환자가 스스로 투여 가능하다는 점에서 의료 시스템 효율화와 환자 편의성 증대 측면에서 주목받고 있습니다.

특히 항암제와 같은 고가 약물 시장에서 SC 제형 기술의 상용화는 약물 투여의 혁신을 가져올 수 있습니다. 알테오젠의 원천 기술인 ALT-B4(히알루로니다제)는 약물이 체내에 빠르게 흡수되도록 도와 SC 제형 개발의 핵심 역할을 하고 있습니다.

알테오젠의 ALT-B4: 글로벌 제약사와의 협업

알테오젠은 2020년 머크(MSD)와 38억 6500만 달러 규모의 비독점적 라이선스 계약을 체결하며 글로벌 무대에서 주목받기 시작했습니다. 이후 머크는 해당 기술을 면역항암제 '키트루다 SC' 개발에 독점적으로 적용하기로 했고, 2024년 출시를 목표로 하고 있습니다. 키트루다는 연매출 40조 원을 기록한 블록버스터 의약품으로, 이 중 SC 제형의 매출 비중이 30~50%까지 확대될 것으로 전망됩니다. 이는 알테오젠이 최대 1조 원에 달하는 로열티를 받을 수 있다는 것을 의미합니다.

또 다른 사례로는 다이이찌 산쿄와의 협업이 있습니다. 다이이찌 산쿄는 알테오젠의 기술을 유방암 치료제 '엔허투 SC' 개발에 적용하고 있습니다. 엔허투는 전년 대비 매출이 2배 이상 성장한 제품으로, SC 제형 상용화 시 알테오젠의 로열티 수익에 긍정적 영향을 미칠 것으로 보입니다.

알테오젠 기술의 강점과 도전 과제

강점: 글로벌 기술 경쟁력과 시장 잠재력

알테오젠의 ALT-B4 기술은 글로벌 제약사들로부터 높은 평가를 받고 있으며, 이는 다수의 기술이전 계약으로 이어지고 있습니다. SC 제형 기술은 의료비 절감 효과와 환자의 편의성을 동시에 충족시켜, 앞으로도 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다.

도전 과제: 경쟁과 시장 변화

하지만 알테오젠이 직면한 도전도 무시할 수 없습니다. 경쟁사인 할로자임(Halozyme)도 SC 제형 기술을 보유하고 있어, 시장 점유율 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다. 또한 FDA(미국 식품의약국) 승인 절차와 같은 규제 요소도 알테오젠의 성장 속도를 좌우할 주요 변수입니다.

최근 3년간 적자를 이어오던 알테오젠은 지난해 상반기 기술이전 계약금 등의 유입으로 흑자전환에 성공했습니다. 연간 실적 또한 흑자로 돌아서며 실적 반등을 이뤘을 것으로 보입니다. 금융정보업체 에프앤가이드는 알테오젠의 지난해 실적 컨센서스(추정치)를 매출 841억원 영입이익 149억원으로 추정했다. 2025년부터는 연매출 1000억원을 돌파할 것으로 내다봤습니다

사례로 본 알테오젠의 영향력

알테오젠의 성장은 단순한 기술 이전에 그치지 않고 있습니다. 머크와 다이이찌 산쿄 외에도 사노피, 산도즈 등 글로벌 제약사와 협력을 확대하며 지속 가능한 비즈니스 모델을 구축하고 있습니다. 특히, 사노피는 '듀피젠트 SC' 개발에 알테오젠의 기술을 적용하며 임상 1상에 진입했습니다. 이러한 기술 수출 사례는 알테오젠이 단순히 한두 제품에 의존하는 기업이 아님을 보여줍니다.

알테오젠 주가 전망의 핵심

알테오젠의 미래는 SC 제형 기술의 성공 여부에 크게 달려 있습니다. 글로벌 제약사와의 협업 확대, 기술료와 로열티 수익의 본격화, 그리고 FDA 허가와 같은 주요 이벤트는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 것입니다.

특히, SC 제형 기술이 기존 의약품 시장의 판도를 바꿀 가능성이 높다는 점에서, 알테오젠은 바이오 시장의 게임 체인저로 자리잡을 잠재력을 지니고 있습니다. 하지만 규제 리스크와 경쟁 심화라는 변수를 주시하며 장기적인 투자 전략을 세우는 것이 중요합니다.

바이오 시장 투자자로서의 시각

개인적으로 바이오 주식에 관심을 가진 지 4년이 넘었지만, 기술 기반의 기업에 투자할 때마다 항상 기술 상용화의 실현 가능성을 가장 중요하게 봅니다. 알테오젠의 경우, 단순한 연구 단계에서 머무르지 않고, 다수의 글로벌 기업과 협업하며 실질적인 성과를 내고 있다는 점이 인상 깊습니다. 다만, 바이오 시장의 특성상 기술 검증과 규제 과정에서 예상치 못한 변수가 발생할 수 있으므로, 단기적 투자보다는 중장기적 관점에서 접근하는 것이 바람직하다고 생각합니다.